把脉苏宁股权质押，风波之下前景几何？

2010年6月，把脉波美国老虎基金、德同资本一起注资乐淘1000万美元。

张颖认为好公司的企业文化中必须有一种舍我其谁、苏宁不达目标誓不罢休的霸气，苏宁那样业务才能取得超常规发展，创始人周围才能聚拢一帮死心塌的兄弟。刘总瞄了一眼张颖的简历“西北大学MBA、股权所罗门美邦投行部、股权荷兰银行风投顾问……”，他立马来了精神，两人足足聊了40多分钟，刘总当场拍板“就你了”。

不过，质押江山易改本性难移，在美国长大的张颖说话总是够直接，够一针见血。张颖招的人也很特别“全是懂互联网的高手，下前风投的菜鸟。当时，把脉波很多投行认为移动互联网不过是PC的延续，把脉波而张颖则从傅盛的成功案例判断“移动互联网根本不是延续而是在颠覆互联网”，他预感移动互联网的机会比PC要“大至少5倍-7倍，而且持续更加持久”。

张颖在全体员工会议发飙“活少钱多的事情压根就不存在，苏宁不要总是骂老板坑爹，好好干活，提高能力是王道。1999年李开复博士创立“创新工场”时，股权正是此君第一个送去500万美元。

那是一家成立于1910年的著名投行，质押号称“华尔街之王”，质押尤其是1980年前后抓住美元利率波动的契机，在“铁路债券”等债券承销方面赚钱赚到手软。

张颖大受刺激，下前回来后就把医学课本全烧掉了“还是玩钱来得快”。光莆电子成功过会，把脉波凯伦建材却得到暂缓表决四个大字，原因至今还是个谜。

任性终究要回归理性，苏宁对于新三板转IPO企业来说，转让定价公允性问题需要引起重视了。挂牌期间，股权开心麻花两次定向增发的价格从2.4元飙至106元，估值直接推上50亿的高峰，前后仅一个半月的时间。

但就目前而言，质押转让定价公允性已成为证监会关注的重点之一。与之形成鲜明对比的是，下前A股市场对定增方案要求极为严格，下前包括定价公允性：1、审批时间至少需要半年2、定增人数不得超过10人3、定增价格依据近期二级市场交易价格4、通常有一年或三年锁定期为了遏制再融资过程中发行价与现股价之间的离谱价差，监管层也是操碎了心。